本周（2018.10.19-10.25）本周国内动力煤价格震荡上行。消息面：第二环境保护督察组开展"回头看"工作，进驻时间为10月15日至11月3日。产地环保督察仍在进行，榆林地区进驻时间持续至11月3日，影响产地供应，坑口煤价坚挺依旧，限制港口煤价调整速度；山西地区：受环保与煤矿超能力和超层越界生产稽查影响，山西地区部分煤矿停产，产量下降；内蒙鄂尔多斯地区：受下游冬储需求叠加煤化工用煤需求增加等积极因素影响，鄂尔多斯煤炭市场成交活跃。近一个月来，港口价格涨在淡季上涨，且涨幅过快，而此时，在需求低迷情况下，贸易商交易心态出现变化，“恐高”心理强化，降价出货增多。截至10月24日，环渤海主要港口Q5500主流平仓价665元/吨左右；Q5000主流平仓价604元/吨左右，较昨日下降4元/吨左右。截止10月24日，沿海六大电厂库存1586.8万吨，日耗53万吨，可用天数29.9天。有贸易商表示，当前沿海电厂在高库存低日耗的情况下，仍会以采购长协煤为主，预计10月下旬港口煤炭需求开始转弱。短期来看，冬储需求依然给市场形成支撑，价格还有小幅上涨空间，但高库存下，价格持续上涨的动力不足，如果后期需求无明显好转，煤价或有回落可能。

       综合而言，本周产地环保检查继续深入，不合格煤厂仍然关停中，下游需求弱势运行，港口贸易商恐高心理升温，出货增多，港口煤价出现小幅降价。此前，业内预测上海进博会期间，安徽、江苏、浙江、山东境内煤电企业在11月1-14日不允许电企业采用汽运和船运的方式运输煤炭，这将刺激电企提前补库。但目前来看，影响远不如预期。后期，在利好与利空因素的博弈下，估计利空力量渐渐增强，选择高位出货的贸易商会逐渐增多，环渤海港口动力煤价格上涨压力增大，而回调风险集聚，预计短期内仍将小幅下跌。未来煤价波动幅度在20元/吨左右。